中財(cái)網(wǎng)研究報(bào)告顯示，動(dòng)力電池即將迎來首批退役潮，預(yù)計(jì)2020 年鋰電池回收市場(chǎng)整體規(guī)模將達(dá)到156 億元。2017-2020 年復(fù)合增長(zhǎng)率為40.84%。商業(yè)模式已具雛形，三元電池的資源化回收或?qū)⒊芍鹘牵?ldquo;回收網(wǎng)絡(luò)+專業(yè)化處理”的框架性商業(yè)模式正在不斷優(yōu)化。通過與動(dòng)力電池和整車廠商的積極合作，專業(yè)第三方回收企業(yè)逐步建立起較為成熟的回收網(wǎng)絡(luò)。“回收網(wǎng)絡(luò)+專業(yè)化處理”的商業(yè)模式已具雛形。其中，相較于動(dòng)力電池生產(chǎn)者，專業(yè)化處理回收企業(yè)在資源化回收領(lǐng)域具有多方面優(yōu)勢(shì)，尤其在技術(shù)、資質(zhì)和環(huán)保配套方面優(yōu)勢(shì)明顯。隨著鋰電池回收市場(chǎng)的爆發(fā)，規(guī)模效應(yīng)凸顯，技術(shù)儲(chǔ)備深厚的專業(yè)化處理企業(yè)將率先獲益。

　　1鋰電池回收市場(chǎng)已處于爆發(fā)前夜，預(yù)計(jì)2020年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到156億元

　　1.1 鋰電池回收兼具環(huán)保性和經(jīng)濟(jì)性，是構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的關(guān)鍵

　　隨著使用時(shí)間的增長(zhǎng)，鋰電池的容量、放電效率以及安全性等各方面性能均會(huì)出現(xiàn)明顯下滑。對(duì)于已經(jīng)不能滿足當(dāng)前應(yīng)用需求的鋰電池，回收可以有效發(fā)揮其“剩余價(jià)值”：對(duì)于應(yīng)用于消費(fèi)類場(chǎng)景的鈷酸鋰、三元材料鋰電池，可以回收其中的鋰、鈷等金屬元素及外殼；而對(duì)于結(jié)構(gòu)和組分更加復(fù)雜的動(dòng)力電池，則有梯次利用和原料回收兩種模式：（1）容量無法滿足新能源汽車要求，但循環(huán)壽命較長(zhǎng)的動(dòng)力電池，可通過梯次利用的模式用于儲(chǔ)能領(lǐng)域；（2）對(duì)于循環(huán)壽命顯著下降的電池，可提取其中的金屬氧化物、有機(jī)電解液、塑料外殼等再生資源。

　　梯次利用是適用于廢舊動(dòng)力電池的一種高效節(jié)能的回收方式，通過延長(zhǎng)動(dòng)力電池使用期限的方式實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)性目標(biāo)。一般而言，當(dāng)新能源汽車搭載的動(dòng)力電池容量衰減至80%左右時(shí)，動(dòng)力電池將被淘汰，但此時(shí)的動(dòng)力電池仍然能用于儲(chǔ)能設(shè)備，投放到商業(yè)住宅儲(chǔ)能站、電動(dòng)汽車充電儲(chǔ)能站以及電信基站等場(chǎng)所。

　　資源化回收可以有效收回鋰電池成本，具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)性。電芯在動(dòng)力電池成本中占比達(dá)到36%，若扣除毛利則電芯占比高達(dá)49%；在消費(fèi)類電池中電芯成本占比更高。而在電芯中，富含鎳鈷錳等金屬元素的正極材料的成本占到了45%。通過原料回收，鎳鈷錳等金屬元素可實(shí)現(xiàn)95%以上的回收率，而鋰元素的回收率也在70%以上，經(jīng)濟(jì)效益顯著。經(jīng)由資源化回收，可以生產(chǎn)出鎳、鈷、錳及鋰鹽，甚至進(jìn)一步產(chǎn)出三元正極材料及前驅(qū)體，直接用于鋰電池電芯制造，具有構(gòu)建產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的重大意義。

　　另一方面，鋰電池正極材料中包括鎳、鈷、錳、鋰等重金屬元素，而電解液一般由高純度電池級(jí)電解質(zhì)鋰鹽、有機(jī)溶劑和必要的添加劑等原料制成。如將廢舊鋰電池采取普通的垃圾處理方法(包括填埋、焚燒、堆肥等)，其中的重金屬和電解液等物質(zhì)將對(duì)大氣、水和土壤造成嚴(yán)重污染，因此鋰電池回收具有環(huán)境保護(hù)和污染防治層面的必要性

　　1.2 政策框架明確，細(xì)則不斷落實(shí)推動(dòng)回收市場(chǎng)發(fā)展

　　近年來，國(guó)家通過一系列直接補(bǔ)貼型和鼓勵(lì)引導(dǎo)型政策大力推動(dòng)新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。隨著新能源汽車和動(dòng)力電池的產(chǎn)銷量快速增長(zhǎng)，動(dòng)力電池報(bào)廢回收的問題逐漸顯露。針對(duì)于此，近年來國(guó)家積極部署相關(guān)政策和規(guī)范，動(dòng)力電池回收的政策框架已經(jīng)基本確立：2016年1月，工信部出臺(tái)《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》，對(duì)動(dòng)力電池綜合利用產(chǎn)業(yè)提出規(guī)?；?、規(guī)范化和專業(yè)化的要求；而2017年1月出臺(tái)的《生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度推行方案》則明確動(dòng)力電池生產(chǎn)者為動(dòng)力電池回收的責(zé)任主體。

　　基本政策框架確定后，國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)聯(lián)合行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)著手制定了《車用動(dòng)力電池回收利用 拆解規(guī)范》《車用動(dòng)力電池回收利用 余能檢測(cè)》等鋰電回收行業(yè)細(xì)則政策；未來，國(guó)標(biāo)委還將針對(duì)包裝運(yùn)輸、梯次利用、放電、拆卸、材料、生產(chǎn)條件等諸多方面制定豐富詳細(xì)的準(zhǔn)則。政策細(xì)則的不斷落實(shí)將推動(dòng)鋰電池回收行業(yè)向健康、有序的方向發(fā)展。

　　此外，部分地區(qū)出臺(tái)了補(bǔ)貼政策以鼓勵(lì)動(dòng)力電池回收行業(yè)發(fā)展：上海市曾出臺(tái)政策規(guī)定，車企若回收動(dòng)力電池，政府將補(bǔ)助1000元/套。深圳則推出如下政策：每賣一輛車，則廠商出資600元、政府配套300元——專門用于回收動(dòng)力電池，以激勵(lì)電池回收機(jī)制的建立。補(bǔ)貼政策對(duì)緩解上海、深圳等新能源汽車高消費(fèi)地區(qū)的動(dòng)力電池回收處理需求，具有積極的意義。

　　1.3 動(dòng)力電池首批退役潮將至，預(yù)計(jì)2020年市場(chǎng)整體規(guī)模將達(dá)156億元

　　在國(guó)家能源戰(zhàn)略的指導(dǎo)規(guī)劃下，2014年以來新能源汽車相關(guān)政策集中出臺(tái)，伴隨著動(dòng)力電池技術(shù)的不斷進(jìn)步，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入高速發(fā)展期；2013-2016年，新能源汽車的年銷量由1.76萬輛劇增至50.7萬輛。受到新能源汽車需求爆發(fā)的直接拉動(dòng)，2014年以來動(dòng)力電池出貨量也呈現(xiàn)同步高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　動(dòng)力電池的正極材料主要包括磷酸鐵鋰和三元材料兩種，一般由新能源客車搭載的磷酸鐵鋰電池具有較高的循環(huán)性能，80%循環(huán)壽命可達(dá)2000-6000次；而新能源乘用車搭載的三元材料電池雖然具有更高的能量密度，但其80%循環(huán)壽命僅為800-2000次。鋰電池不同應(yīng)用環(huán)境的影響，磷酸鐵鋰電池的平均使用年限約為4-6年，而三元電池的使用壽命在2-4年左右；故此2014年以來裝機(jī)量快速增長(zhǎng)的動(dòng)力電池將在2018年迎來首批退役潮。另一方面，消費(fèi)類電池中有較高回收價(jià)值的為鈷酸鋰電池和三元電池。綜合各類鋰電池消費(fèi)結(jié)構(gòu)和使用年限，我們測(cè)算得出，未來三年鋰電池退役規(guī)模將快速增長(zhǎng)，至2020年退役鋰電池將達(dá)60GWh以上, 2017-2020年復(fù)合增長(zhǎng)率為41.12%。

　　根據(jù)目前主要的三類材料體系鋰電池——三元材料、磷酸鐵鋰、鈷酸鋰電池的回收價(jià)值，我們進(jìn)一步測(cè)算出鋰電池回收的市場(chǎng)規(guī)模。同時(shí)要考慮到，鋰電池生產(chǎn)過程中會(huì)產(chǎn)生一部分報(bào)廢電池和邊角料，目前仍是電池回收的次要來源之一，預(yù)計(jì)未來隨著設(shè)備升級(jí)和工藝技術(shù)改進(jìn)，生產(chǎn)過程中報(bào)廢電池和邊角料比率將有所下降。綜合以上各類電池回收來源，我們預(yù)計(jì)未來三年鋰電池回收市場(chǎng)將呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，至2020年市場(chǎng)規(guī)模有望超過156億元，2017-2020年復(fù)合增長(zhǎng)率為40.84%。

　　2 商業(yè)模式已具雛形，三元電池的資源化回收或?qū)⒊芍鹘?/p>

　　2.1“回收網(wǎng)絡(luò)+專業(yè)化處理”的框架性商業(yè)模式正在不斷優(yōu)化

　　鋰電池回收行業(yè)目前尚處于發(fā)展初期，商業(yè)模式尚不很成熟。在2014年之前，鋰電池的需求主要來自手機(jī)、筆記本電腦等消費(fèi)類電子產(chǎn)品，因其體積小、結(jié)構(gòu)和組分簡(jiǎn)單、集散運(yùn)輸難度小，因而多由傳統(tǒng)的鎳氫、鎳鎘電池回收企業(yè)進(jìn)行回收處理。2014年后，新能源汽車產(chǎn)銷量大幅增長(zhǎng)，受此需求拉動(dòng)，動(dòng)力電池在2016年已經(jīng)成為鋰電池中消費(fèi)占比最高的產(chǎn)品；同時(shí)，動(dòng)力電池材料、動(dòng)力電池、新能源整車產(chǎn)銷和運(yùn)營(yíng)等更多的企業(yè)也逐漸進(jìn)入了鋰電池回收產(chǎn)業(yè)鏈。經(jīng)過多方的努力探索，并且伴隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步，目前“回收網(wǎng)絡(luò)+專業(yè)化處理”的框架性商業(yè)模式初具雛形，也已涌現(xiàn)出格林美、邦普集團(tuán)等行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。

　　目前，回收網(wǎng)絡(luò)主要包括兩套模式：生產(chǎn)者主導(dǎo)的回收網(wǎng)絡(luò)和以專業(yè)第三方為主體的回收網(wǎng)絡(luò)。2016年1月，五部委聯(lián)合下發(fā)《電動(dòng)汽車動(dòng)力蓄電池回收利用技術(shù)政策（2015年版）》，明確建立動(dòng)力電池編碼制度，形成廢舊電池可追溯體系，為生產(chǎn)者為主體的回收網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建提供條件；2017年1月，國(guó)家出臺(tái)《生產(chǎn)者責(zé)任延伸制度推行方案》，明確了廢舊動(dòng)力電池回收的責(zé)任主體——動(dòng)力電池廠商及整車廠商。

　　在政策及市場(chǎng)的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)主要?jiǎng)恿﹄姵貜S商及整車廠商紛紛涉足在動(dòng)力電池回收領(lǐng)域，積極推動(dòng)以生產(chǎn)者為主導(dǎo)鋰電回收網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建和運(yùn)維。諸如比亞迪、寧德時(shí)代、國(guó)軒高科等行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，已在動(dòng)力電池回收領(lǐng)域較早布局——依托其動(dòng)力電池生產(chǎn)制造相關(guān)環(huán)節(jié)的技術(shù)實(shí)力，并利用其渠道優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)對(duì)退役動(dòng)力電池的高效回收，并以其在儲(chǔ)能、小動(dòng)力電池等應(yīng)用場(chǎng)景的梯次利用為主的方式實(shí)現(xiàn)回收價(jià)值。

　　以專業(yè)第三方電池回收企業(yè)為主體的回收模式要求企業(yè)自建回收網(wǎng)絡(luò)和物流渠道，將廢舊動(dòng)力電池統(tǒng)一收集到第三方處理中心進(jìn)行集中處理。國(guó)內(nèi)專業(yè)第三方電池回收企業(yè)有較多是從鎳氫、鎳鉻等傳統(tǒng)電池回收行業(yè)，以及相關(guān)的廢棄資源綜合再利用行業(yè)切入鋰電回收領(lǐng)域，并已經(jīng)在商業(yè)模式類似的消費(fèi)類鋰電池回收領(lǐng)域積累了一定的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)；而相比動(dòng)力電池廠商和整車廠商，專業(yè)第三方企業(yè)在動(dòng)力電池回收領(lǐng)域沒有回收渠道的天然便利，因而在建立相應(yīng)回收網(wǎng)絡(luò)的過程中需要投入可觀的人力、物力成本。

　　格林美、邦普集團(tuán)等國(guó)內(nèi)領(lǐng)先回收企業(yè)已經(jīng)深耕鋰電池回收領(lǐng)域多年，在行業(yè)中有較高的影響力和知名度；他們也已積累了較為成熟的回收技術(shù)，且具備危廢處理資質(zhì)，并在動(dòng)力電池回收網(wǎng)絡(luò)和處理技術(shù)方面率先布局，占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。其他有一定規(guī)模的第三方回收企業(yè)也實(shí)踐各自的商業(yè)模式，如豪鵬科技與北汽新能源共建回收網(wǎng)絡(luò)，超威集團(tuán)成立子公司長(zhǎng)興億威專注于回收網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建。通過積極與國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池廠商和整車廠商建立深度合作關(guān)系，專業(yè)第三方回收企業(yè)正逐步建立起較為完善的回收網(wǎng)絡(luò)。

　　從回收網(wǎng)絡(luò)中的各類渠道收集到廢舊鋰電池后，第三方回收企業(yè)將對(duì)不同材料體系的鋰電池分別采取梯次利用、資源化回收及電池材料修復(fù)再造等不同方式進(jìn)行專業(yè)化處理，下文會(huì)更詳細(xì)地進(jìn)行分析闡述。綜上我們認(rèn)為，鋰電池回收領(lǐng)域的“回收網(wǎng)絡(luò)+專業(yè)化處理”的框架性商業(yè)模式已初具雛形，并在動(dòng)力電池生產(chǎn)者及專業(yè)第三方回收企業(yè)等多方的推動(dòng)下不斷優(yōu)化。

　　2.2 動(dòng)力電池生產(chǎn)者在磷酸鐵鋰的梯次利用領(lǐng)域具有“先天優(yōu)勢(shì)”

　　磷酸鐵鋰電池是國(guó)內(nèi)較早應(yīng)用于新能源汽車的主要?jiǎng)恿﹄姵仡愋椭?，因此也是率先退役的一批?dòng)力電池。寧德時(shí)代曾分別在25℃、45℃、60℃的溫度下進(jìn)行實(shí)驗(yàn)，測(cè)試退役動(dòng)力電池的使用壽命。綜合考慮儲(chǔ)能設(shè)備的使用條件，退役后的動(dòng)力電池可繼續(xù)作為儲(chǔ)能電池使用至少五年。因此磷酸鐵鋰電池適用于梯次利用，可充分發(fā)揮其剩余價(jià)值，降低儲(chǔ)能系統(tǒng)的建設(shè)成本。

　　梯次利用能夠充分發(fā)揮動(dòng)力電池的剩余價(jià)值，實(shí)現(xiàn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的最大化，目前，動(dòng)力電池梯次利用的關(guān)鍵技術(shù)在于離散整合技術(shù)和動(dòng)力電池全生命周期追溯技術(shù)。離散整合技術(shù)主要包括動(dòng)力電池組拆解和系統(tǒng)集成兩個(gè)關(guān)鍵技術(shù)點(diǎn)，而電池全生命周期追溯技術(shù)的實(shí)現(xiàn)主要依托其BMS的技術(shù)成熟度。

　?。?）離散整合技術(shù)：不同動(dòng)力電池的PACK技術(shù)不同，因此，如何更為高效地進(jìn)行自動(dòng)化拆解成為有效梯次利用的關(guān)鍵技術(shù)點(diǎn)，而根據(jù)不同電池模組的性能、壽命等數(shù)據(jù)進(jìn)行系統(tǒng)集成，也是梯次利用的關(guān)鍵技術(shù)點(diǎn)。

　?。?）全生命周期追溯技術(shù)：通過BMS系統(tǒng)提供的精確SOC、SOH以及SOP等指標(biāo)估算，可以及時(shí)退役用量達(dá)到80%容量的動(dòng)力電池，同時(shí)該技術(shù)也是離散整合技術(shù)實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)。

　　數(shù)據(jù)是SOC、SOH以及SOP等指標(biāo)估算的基礎(chǔ)，因此建設(shè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)可以幫助動(dòng)力電池全生命周期追溯技術(shù)更為高效地實(shí)現(xiàn)，梯次利用的大數(shù)據(jù)平臺(tái)包括三套系統(tǒng)，分別是電芯研發(fā)生產(chǎn)數(shù)據(jù)系統(tǒng)、電池包研發(fā)生產(chǎn)數(shù)據(jù)系統(tǒng)、電池包車載運(yùn)行監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)系統(tǒng)；三套系統(tǒng)對(duì)退役電池進(jìn)行系統(tǒng)分析，以此獲得能否進(jìn)入梯次利用市場(chǎng)的大數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)包括設(shè)計(jì)信息、性能數(shù)據(jù)安全、來料檢測(cè)等。

　　梯次利用與動(dòng)力電池開發(fā)具有技術(shù)協(xié)同性，動(dòng)力電池和整車廠商在離散整合和生命周期追溯方面有一定優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，該類企業(yè)在退役動(dòng)力電池梯次利用方面具有渠道優(yōu)勢(shì)，能夠以較低成本實(shí)現(xiàn)快速的電池回收。從全球市場(chǎng)來看，典型的動(dòng)力電池梯次利用案例均有動(dòng)力電池和整車企業(yè)參與，由其牽頭主導(dǎo)。綜上，動(dòng)力電池生產(chǎn)者在梯次利用領(lǐng)域具有顯著的“先天優(yōu)勢(shì)”。

　　2.3 三元電池的資源化回收綜合效益高，需求放量后將成為市場(chǎng)主角

　　相較于磷酸鐵鋰，三元材料電池壽命較短，且安全性存在一定風(fēng)險(xiǎn)，不適宜用于儲(chǔ)能電站、通信基站后備電源等應(yīng)用環(huán)境復(fù)雜的梯次利用領(lǐng)域。但三元正極材料因其成分和易還原性而具備很高的資源化回收價(jià)值：三元材料中主要金屬鎳、鈷、錳的含量分別占12%、3%及5%，金屬總含量高達(dá)47%，具有較高的回收再利用價(jià)值。

　　近年來受新能源汽車-動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈高速發(fā)展的強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)，上游原材料價(jià)格持續(xù)上漲：以碳酸鋰為例，在2015年10月前價(jià)格一直保持在5萬元/噸以下的價(jià)位，其后則迅速上漲并維持在12萬元/噸以上的高位，最高價(jià)格高達(dá)17萬元/噸以上；同時(shí)，三元材料電池在乘用車和物流車領(lǐng)域的大規(guī)模應(yīng)用，導(dǎo)致鈷的需求也大幅提升，國(guó)內(nèi)鈷價(jià)不斷攀升，增長(zhǎng)幅度近3倍。

　　三元材料含有高價(jià)金屬元素，更具有直接資源化回收的價(jià)值。以硫酸鎳的生產(chǎn)為例，通過廢舊動(dòng)力電池回收處理每噸鎳的成本在4萬元以下，而直接通過鎳礦生產(chǎn)的成本在6萬元以上。因此，通過資源化回收獲得金屬原料的成本低于直接從礦產(chǎn)開發(fā)的成本，因此三元材料電池的資源化回收亦具有降低成本的意義。

　　在2017年發(fā)布的新能源汽車推廣目錄中，新能源乘用車占比穩(wěn)定上升，近幾年的需求量也是呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；而作為新能源乘用車主要搭載的動(dòng)力電池，三元鋰電池未來增長(zhǎng)可期。因此，針對(duì)三元電池的資源化回收將具有廣闊的規(guī)模空間，未來有望成為市場(chǎng)主角。

　　3 專業(yè)化處理企業(yè)優(yōu)勢(shì)顯著，能延伸至三元材料者盈利更強(qiáng)

　　3.1 濕法技術(shù)日漸成為主流，多種技術(shù)發(fā)展綜合提高回收效率

　　目前，普遍的廢舊動(dòng)力電池的資源化回收過程包括預(yù)處理和后續(xù)處理兩個(gè)階段。預(yù)處理過程首先需要對(duì)徹底放電，然后對(duì)電池進(jìn)行拆解，以分離出正極、負(fù)極、電解液和隔膜等各組成部分。在后續(xù)處理環(huán)節(jié)，主要目標(biāo)是對(duì)拆解后的各類廢料中的高價(jià)值組分進(jìn)行回收，以及更進(jìn)一步開展電池材料再造或修復(fù)；其中采用的技術(shù)方法可分為三大類：干法回收技術(shù)、濕法回收技術(shù)和生物回收技術(shù)。

　　干法回收技術(shù)是指不通過溶液等媒介，直接實(shí)現(xiàn)各類電池材料或有價(jià)金屬的回收技術(shù)方法，主要包括機(jī)械分選法和高分熱解法。干法回收不經(jīng)過其他的化學(xué)反應(yīng)，工藝流程較短，回收的針對(duì)性不強(qiáng)，通常用于鋰電池中金屬的分離回收初步階段。

　　部分企業(yè)已初步開發(fā)出干法熱修復(fù)技術(shù)，可對(duì)干法回收得到的粗產(chǎn)品進(jìn)行高溫?zé)嵝迯?fù)；但這種方法產(chǎn)出的正、負(fù)極材料含有一定的雜質(zhì)，其性能無法滿足新能源汽車動(dòng)力電池的要求，多用于儲(chǔ)能或小動(dòng)力電池等場(chǎng)景。

　　濕法回收技術(shù)是以各種酸堿性溶液為轉(zhuǎn)移媒介，將金屬離子從電極材料中轉(zhuǎn)移到浸出液中，再通過離子交換、沉淀、吸附等手段，將金屬離子以鹽、氧化物等形式從溶液中提取出來。濕法技術(shù)路線主要包括濕法冶金、化學(xué)萃取以及離子交換等三種方法。濕法回收技術(shù)工藝相對(duì)比較復(fù)雜，但該技術(shù)對(duì)鋰、鈷、鎳等有價(jià)金屬的回收率較高；同時(shí)，藉由濕法回收技術(shù)得到的金屬鹽、氧化物等產(chǎn)品，其高純度能夠達(dá)到生產(chǎn)動(dòng)力電池材料的品質(zhì)要求；因而濕法回收技術(shù)也是國(guó)內(nèi)外技術(shù)領(lǐng)先回收企業(yè)所采用的主要回收方法。

　　生物回收技術(shù)主要是利用微生物浸出，將體系的有用組分轉(zhuǎn)化為可溶化合物并選擇性地溶解出來，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)組分與雜質(zhì)組分分離，最終回收鋰、鈷、鎳等有價(jià)金屬。目前生物回收技術(shù)尚未成熟，如高效菌種的培養(yǎng)、培養(yǎng)周期過長(zhǎng)、浸出條件的控制等關(guān)鍵問題仍有待解決。

　　正如上所述，當(dāng)前回收效率更高也相對(duì)成熟的濕法回收工藝正日漸成為專業(yè)化處理階段的主流技術(shù)路線；格林美、邦普集團(tuán)等國(guó)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)，以及AEA、IME等國(guó)際龍頭企業(yè)，大多采用了濕法技術(shù)路線作為鋰、鈷、鎳等有價(jià)金屬資源回收的主要技術(shù)；部分企業(yè)也同時(shí)配套干法等多種回收技術(shù)以提高綜合回收效率。

　　從另一個(gè)側(cè)面來看，無論是磷酸鐵鋰還是NCA三元材料，濕法技術(shù)進(jìn)行有價(jià)金屬回收后再造得到的正極材料，其比容量這一關(guān)鍵性能指標(biāo)均優(yōu)于干法技術(shù)修復(fù)后得到的正極材料。

　　3.2 專業(yè)化處理回收企業(yè)在資源化回收領(lǐng)域具有多方面優(yōu)勢(shì)

　　相較于鋰電池生產(chǎn)者，專業(yè)化處理回收企業(yè)在資源化回收領(lǐng)域具有多方面優(yōu)勢(shì)，尤其在專業(yè)化處理技術(shù)和環(huán)保配套等方面：專業(yè)化處理回收企業(yè)深耕回收領(lǐng)域多年，積累了包括鉛蓄電池、鎳氫電池、鋰電池在內(nèi)的豐富的回收經(jīng)驗(yàn)和完善的人才團(tuán)隊(duì)，具有采用濕法、干法多種方法來處理不同類型、不同型號(hào)廢舊鋰電池的專業(yè)技術(shù)；同時(shí)，專業(yè)化處理回收企業(yè)在提供環(huán)保綜合解決方案方面優(yōu)勢(shì)明顯，多數(shù)企業(yè)配備完善的二次污染處理設(shè)施，各類排放達(dá)到環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)；此外，部分企業(yè)已經(jīng)具備相關(guān)的廢棄物處理資質(zhì)，如危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證。

　　為提高動(dòng)力電池回收的經(jīng)濟(jì)性，國(guó)家在《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》中規(guī)定，濕法冶煉條件下，鎳、鈷、錳的綜合回收率應(yīng)不低于98%；火法冶煉條件下，鎳、稀土的綜合回收率應(yīng)不低于97%。國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的鋰電回收企業(yè)邦普集團(tuán)，主要采用濕法技術(shù)，在鎳、鈷、錳的綜合回收率已接近或達(dá)到了《規(guī)范條件》的要求；綜合考慮到其廢舊鋰電池來源不僅僅是“高品味”的動(dòng)力電池，邦普集團(tuán)的高回收率已證明了其代表的專業(yè)化處理企業(yè)的技術(shù)實(shí)力。

　　專業(yè)化處理回收企業(yè)高度重視研發(fā)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，格林美、邦普集團(tuán)、芳源環(huán)保等國(guó)內(nèi)專業(yè)回收企業(yè)多與清華大學(xué)、中南大學(xué)、北京工業(yè)大學(xué)等冶金類強(qiáng)校展開“產(chǎn)學(xué)研”合作，并積極引進(jìn)院士、教授等一批人才。深耕回收領(lǐng)域多年，專業(yè)化處理回收企業(yè)在干濕法回收技術(shù)方面優(yōu)勢(shì)明顯，具有多項(xiàng)專利。隨著廢舊動(dòng)力電池市場(chǎng)的爆發(fā)，專業(yè)化處理企業(yè)的研發(fā)儲(chǔ)備、規(guī)模效應(yīng)等多方面優(yōu)勢(shì)將凸顯出來。

　　動(dòng)力電池回收過程中產(chǎn)生的二次污染是企業(yè)面臨的巨大挑戰(zhàn)，回收過程中使用的萃取劑，回收過程中產(chǎn)生的廢氣以及金屬提煉后的殘?jiān)紩?huì)對(duì)環(huán)境造成污染。專業(yè)化處理回收企業(yè)的環(huán)保配套設(shè)施完備，在二次污染防治問題方面已經(jīng)構(gòu)建了較為成熟的處理體系。以格林美為例，公司會(huì)將回收金屬后的殘?jiān)c煤矸石、頁巖等進(jìn)行混合、焙燒、壓型成環(huán)保磚，最大限度地對(duì)資源循環(huán)利用；同時(shí)，格林美在液體污染物處理及水生態(tài)修復(fù)方面成果明顯，具有一套完整的環(huán)境生態(tài)修復(fù)體系。

　　目前僅對(duì)廢舊鋰電池進(jìn)行回收，尚未有相關(guān)的資質(zhì)要求。但廢舊鋰電池中含有鎳、鈷、錳等重金屬元素，對(duì)含有某些重金屬（如鎳元素）的廢舊電池組分進(jìn)行進(jìn)一步處理，則需具備危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證；此外電解液含六氟磷酸鋰，遇水易釋放出氫氟酸，對(duì)人體和環(huán)境具有危害性。2017年5月，國(guó)家發(fā)布《車用動(dòng)力電池回收利用拆解規(guī)范》，對(duì)動(dòng)力電池的回收資質(zhì)提出一些具體要求。未來隨著相關(guān)政策的逐步落地，我們預(yù)期危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證等電池回收相關(guān)資質(zhì)將成為專業(yè)化處理企業(yè)的重要資產(chǎn)與競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

　　3.3 具備三元材料及前驅(qū)體生產(chǎn)能力的專業(yè)化處理企業(yè)盈利能力更強(qiáng)

　　通過動(dòng)力電池回收及相關(guān)工藝處理，專業(yè)化處理回收企業(yè)可將電池中的可再生金屬提煉出來，生產(chǎn)出硫酸鎳、硫酸鈷、硫酸錳等金屬鹽，部分公司會(huì)繼續(xù)加工處理生產(chǎn)出三元前驅(qū)體。以NCM523為例，通過市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算可以得出，以鎳、鈷、錳的硫酸鹽生產(chǎn)三元前驅(qū)體產(chǎn)品具有明顯的增值空間，因而具備三元材料及前驅(qū)體生產(chǎn)能力的回收企業(yè)盈利能力更強(qiáng)。

　　以格林美和芳源環(huán)保為例：格林美在2012年通過投資江蘇凱力克切入正極材料市場(chǎng)，并逐步建設(shè)年產(chǎn)萬噸級(jí)動(dòng)力電池用NCM正極材料項(xiàng)目；自此之后，格林美電池材料業(yè)務(wù)毛利率連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)攀升，增長(zhǎng)至22.32%。芳源環(huán)保自2016年實(shí)現(xiàn)三元前驅(qū)體的量產(chǎn)和大批量銷售，毛利率得以從14.89%上漲到17.74%。

　　此外，能夠?qū)a(chǎn)品延伸至三元正極材料及前驅(qū)體，有望直接“對(duì)話”鋰電池生產(chǎn)企業(yè)，在獲取其退役電池及其生產(chǎn)過程中的報(bào)廢電池、邊角料方面具有顯著的渠道優(yōu)勢(shì)，將進(jìn)一步增強(qiáng)鋰電回收企業(yè)的盈利能力，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。